油价自3月初以来大幅震荡，在石油价格战爆发之际，疫情全球蔓延导致需求大幅收缩，石油市场实现史诗级巨震。此后油价持续回暖，但经济和石油需求恢复前途依旧扑朔迷离。不确定性阴影之下，彭博新能源财经在三种疫情发展情景下预测美国石油市场的走势，并提出各情景下的石油供给端展望。
目前至2021年年底，WTI远期价格在每桶38-41美元的狭窄区间内波动，虽高于18美元的4月均价，但与油价暴跌前的46-49美元还有相当的差距。目前看来，远期价格直到2025年年中才恢复至油价暴跌前的水平。低油价之下，业界对美国石油生产的可持续性以及疫情进展对石油产量的影响抱有不少疑虑。
在基本情景下，我们假设2021年WTI价格仍保持在40美元/桶左右；与2020年3月疫情爆发前的水平相比，美国四大产油区二叠纪、Eagle Ford、Niobrara和Bakken 2020年底的产量减少140万桶/天；整个2021年，上述产油区可能再减产28万桶/天。
保守情景下，WTI回落至35美元，并在2021年年底保持在该水平。如果疫情反扑、经济复苏缓慢或OPEC过早恢复正常生产水平，就可能出现这种情况；上述任何假设如果成真，则四大产油区2020年底的产量预计减少170万桶/天，到2021年底减少260万桶/天。
而在乐观情景下，WTI价格持续恢复，并在2021年初恢复到50美元（乐观情景），我们预计四大产区的原油产量今年年底仅减少120万桶/天，并在2021年底恢复到790万桶/天。
一组数据
140万桶/天
2020年3月至12月美国页岩油的减产量预估
40美元/桶
2020年6月至2021年12月WTI平均价格假设
-32％
2020年32个石油生产商的计划资本支出降幅
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